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平平无奇的利率决策彰显了美联储对市场的深度控制

发布时间:2021-10-20 23:55:56 阅读: 来源:液压油滤芯厂家

平平无奇的利率决策,彰显了美联储对市场的深度控制

事实上,正如外界预期的一样,美联储此次利率决策没有明明的政策变化,但对经济远景的预期变得更加悲观。  在这不得不提美联储作出的另一个决定:延长央行回购和失落期额度至来岁3月31日。阐发师Viraj Patel提醒投资者,不应低估回购和失落期额度对美元汇率的影响。  市场依然还在订价2021年12月之前美联储将维持零利率,乃至祭出负利率。  这些政策制定者们深知,他们将很快面对更大年夜的压力:一方面,由于疫情反弹导致经济增长再度放缓,市场很快就会呼吁美联储祭出更多办法来支持经济。另一方面,美联储的政策工具箱真的将近被掏空了。  知名市场阐发师莱博维茨和斯科特则在一份陈诉中指出,美联储自身骑虎难下的同时,也将市场拖入了一个令人困惑和充满不确定性的情况。  500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='平平无奇的利率决策彰显了美联储对市场的深度控制'>  500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='平平无奇的利率决策彰显了美联储对市场的深度控制'>  可以必定的是,美联储接下来还会有很多新步履,而投资者最需要关注的,就是以下两个后续动作。  最近几周,美联储理事布雷纳德等官员就多番强调,新冠肺炎确诊病例不竭增加将导致新的宏不雅经济疲软。初请失业金人数等高时效性的数据均显示,美国经济在5月和6月加快苏醒后可能正在陷入停滞。而一直维持在高位的失业人数,就是最好的证据。  更况且,新冠确诊病例数上升并不是美国就业市场面对的唯一问题。在渡过此前一轮停摆危机之后,部门行业简直正在苏醒,比如零售、食品和服务业都在5、6月迅速反弹。不外3、4月份经济大年夜面积停摆对劳动力市场的巨大年夜余震,依然在二、三级就业市场伸张,部门就业岗亭仍在减少。例如航空业仍在加大年夜裁人力度,许多州和处所政府的工作岗亭也在减少。  美元也要面临同样的问题。巨额赤字和极具粉碎性的货币政策,导致美元近期异常疲软,今天凌晨美指的起升降落更表白其走势已经和美联储政策动态深度捆绑。  一个最新的调整是,美联储在周二宣布延长紧急贷款规划,其中包含一级和二级市场的企业信贷工具。该规划本该在9月结束,但现在被延迟到年末。这项规划的推出,跳动外汇,动员美国投资及企业债价钱大年夜幅上涨,收益率首次被推至2%以下。试问一句,假如美联储真的对美国经济有信心的话,为何要提前一个月延长这项紧急信贷规划呢?   持续按兵不动背后,美联储的忧虑正在加深  从鲍威尔的发言来看,在本周的聚会会议上,美联储的官员们就上述两个议题举行了深入探讨。阐发指出,美联储目前需要解决一个核心问题:若何最有效地使用当前的前瞻性指引和量化宽松工具。阐发师预计,在此根本上,美联储很有可能通过将前瞻指引与经济方针捆绑在一起的方式,为实施收益率曲线控制铺平蹊径。  别的,思量修改通胀方针也是美联储通报的一大年夜变化信号。但需要明确的是,即便美联储同意将方针通胀率设定为高于2%的水平,也未必足以弥补这段时间的需求缺口。  别的,美债收益率曲线进一步趋平。  前情回首:美联储本轮政策审查起头于2018年11月,主要审查内容是美联储是否需要发出更详细、更权威的前瞻指引来锚定未来利率调整标的目的,以及是否需要通过特定的阈值对失业率和通货膨胀方针举行调整。  500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='平平无奇的利率决策彰显了美联储对市场的深度控制'>  在政策声明和鲍威尔的发言中,我们可以留到两个重要的动作信号:第一是即将结束货币政策、工具和战略的审查,第二是美联储对调整长期方针举行了讨论。这两件事都在表示:美联储可能即将作出一些改变。阐发师们也指出,随着美联储即将完成战略评估,接下来会呈现更多的政策变化迹象。   投资者需紧密亲密关注这两个后续动作  在曩昔两次利率决策的间隙,随着美联储放出各类动静或信号,市场也呈现了不少动荡,金价飙升、美元大年夜跌、股市大年夜起大年夜落,这些都是美联储影响力的见证。  而现在,交易员们可能正在不雅望,他们试图判定鲍威尔等官员的后续亮相是否足以改变市场大年夜趋向,并刺激交易量回升。   北京时间周四凌晨,美联储践约颁布最新一期利率决策。美联储FOMC宣布将基准利率维持在0%-0.25%不变,在美联储主席鲍威尔发言期间,市场巨震,金银先涨后跌,美指走势则正好相反。  持续按兵不动不代表美联储毫无作为,相反,跳动财经,相信鲍威尔等官员已经很清楚,在货币政策的调整上,他们已经陷入两难境地。   永远不要轻蔑美联储对市场的影响  敷衍交易者来说,虽然美联储暂时不会有什么大年夜步履,但摸清美联储这些潜在动作信号和鲍威尔等官员的亮相对市场的影响,是很是重要的,因为即便是一次平平无奇的利率决策,依然能彰显美联储对市场的巨大年夜影响力。  举个例子,以往对美联储利率决策反映最敏感的债市目前相当安静,但这可能是资本逃离的信号。FHN Financial阐发师吉姆?沃格尔指出,一旦10年期美债收益率跌至接近历史低点,交易量就会锐减——换句话说,固定收益投资者届时将暂停进入美债市场。  美联储的压力是很是明明的,疫情反弹造成的影响已在美国多个经济部分伸张。  同样以美债市场为例。按照传统,美债收益率一直是通胀和通缩的晴雨表,收益率降落代表着增长放缓、通胀减缓,反之亦然。但随着美联储祭出大年夜规模QE,这种相关性已被冲破。  市场阐发人士预计,这两大年夜办法的讨论成果将在本年晚些时候颁布,最早可能在9月份。当然了,假如美联储官员之间呈现更多不合,政策审议也有可能推迟到9月之后完成,但根基可以确定在12月货币政策聚会会议前完成。在这之前,投资者只能从鲍威尔等官员的发言中,寻找政策审查和通胀方针调整的蛛丝马迹。  在今天凌晨的新闻公布会上,鲍威尔重点强调了疫情对延迟苏醒的影响,强调企业倒闭对经济造成永久性损害的风险,并重申美联储没有思量加息,这一系列亮相可以证明,美联储接下来的政策将继续趋势鸽派,但迄今为止唯一一个没有思量的工具是负利率。  上述行情震动表白,虽然美联储目前以及未来很长一段时间都没有调整利率的空间,但利率决策对市场的影响不会削弱。仔细阐发就能发明,这一次看似波澜不惊的利率决策,其实也暗含许多重要信息。  如前文所说,交易员如今持不雅望状态,在领受到美联储的下一步动作信号前,他们不会盲目举行押注。如许一来,美联储的政策动态彻底代替本来的通缩和通胀指标,成为决定美债收益率走势的核心因素,进而造成资产价钱和通胀预期的扭曲。  500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='平平无奇的利率决策彰显了美联储对市场的深度控制'>  总而言之,结合上述阐发,交易者需紧记一个道理:永远不要低估美联储一举一动对市场的影响,概况的安静之下,可能隐藏着更深层次的异动。  500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='平平无奇的利率决策彰显了美联储对市场的深度控制'>

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