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姚文平财富管理走向不确定时代

发布时间:2021-01-25 10:19:40 阅读: 来源:液压油滤芯厂家

姚文平:财富管理走向不确定时代

自金融危机爆发以来,全球市场黑天鹅事件不断,每每给投资者带来巨大损失。德邦证券总裁姚文平在论坛上发表的演讲中指出,由于全球化和信息化,全球经济正在步入一个难以预测的不确定时代,而在这种背景下的财富管理,需要专注于中期趋势,同时加强风险管理的能力。  姚文平表示,全球政治经济格局正在深刻变化,世界已经进入不确定的时代,具体表现则是全球经济不确定性增高,“黑天鹅”事件发生的频率大大升高。  姚文平认为,全球经济不确定性增高的主要原因,在于全球化及信息技术的发展。“现在的一个欧债危机所造成的资本市场剧烈波动。放在一百年前或五十年前是不可想象的。这一方面是由于经济的一体化,另外一个原因,就是互联网、媒体确实放大了信息对投资者心理造成的波动和压力。”  姚文平表示,不仅全球经济的不确定性大大增大,对于未来的预测也正变得极其困难。因为社会科学不同于自然科学,市场一旦对某种预期达成共识,就会改变大众企业和政府策略,结果就会发生变化。  同时,一些长期得到认同的预测标准也正在遭到颠覆。例如,长期以来,普遍认为GDP的平均增长率和股票市场的表现应当是正相关关系。但数据显示,至少在之前的A股市场,GDP与股票市场走势呈现负相关的关系。  “这样的现象也存在合理性,如果GDP增长率很高,投资者肯定拿钱去扩大再生产,炒股票干嘛?所以不需要经常预测GDP,即使预测准确,意义也不大。”姚文平说。  针对如何在越来越不确定的情况下进行财富管理,姚文平认为,首先要区分可以进行预测对象。不同的产业之间,周期性、商业模式的稳定性、规模大小、信息对称程度、变化快慢、受政策影响程度、科技含量等等,迥异的产业特性决定一些产业相对更加难以预测。  “以证券公司为例,很多分析师会对券商每年的业绩预测。可是我作为券商老总,到8月份都很难预测今年的利润到底多少,基本上没有一年测得准。有些行业可能好预测。但我们这个行业,大家不要随便预测。”姚文平笑称。  此外,姚文平认为,相对而言,短期和长期的趋势,预测比较困难,而且没有意义,而对中期趋势的把握则相对更为重要。“企业扩大再生产、投入产出是有周期的。未来一定要跨越短期波动,因为短期小的波动是很多的,你没办法把握。”姚文平说。  落实在操作上,姚文平认为,要在不确定中实现财富管理,需要风险规避和机遇把握,同时挖掘行业的颠覆者。  “像苹果这样的公司,进入手机行业不过几年,就让像诺基亚这样的老牌手机厂商不停地换CEO。大家不关注的领域,会冒出来一些让我们意想不到的事情。如果能研究、把握,可能也能把握一定的机会。”姚文平说。

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